81 Milliarden US-Dollar operativer Cashflow! Die f\u00fcnf Superstars unter den US-amerikanischen Tech-Unternehmen haben in der vergangenen Woche atemberaubende Zahlen f\u00fcr das erste Quartal 2021 vorgelegt. Apple (24 Milliarden), Microsoft (22 Milliarden), Alphabet (19 Milliarden), Facebook (zw\u00f6lf Milliarden) und Amazon (vier Milliarden) erzielten gemeinsam in nur 90 Tagen einen operativen Cashflow von 81 Milliarden US-Dollar. Auf Jahressicht generieren die “Gro\u00dfen F\u00fcnf” mittlerweile deutlich mehr als 300 Milliarden US-Dollar. Die Innenfinanzierungskraft, die f\u00fcr Investitionen, Dividenden und Aktienr\u00fcckk\u00e4ufe zur Verf\u00fcgung steht, ist gigantisch. Und sie nimmt kontinuierlich zu.<\/p>\n
Diese Zahlen und die starke Marktposition einzelner Unternehmen im Technologiebereich rufen im Lager der beiden gro\u00dfen US-Parteien regelm\u00e4\u00dfig Forderungen nach kartellrechtlicher Regulierung oder gar Zerschlagung hervor. W\u00e4hrend die Obama-Administration noch den Kauf von Whatsapp und Instagram durch Facebook absegnete, leiteten staatlichen Beh\u00f6rden unter Pr\u00e4sident Trump allein im Jahr 2020 f\u00fcnf kartellrechtliche Verfahren gegen Facebook und Alphabet ein. Joe Bidens Nominierung der beiden Columbia-Professoren und Regulierungsbef\u00fcrworter Lina Khan und Timothy Wu f\u00fchrt die Trumpsche Politik fort. Das Thema ist in der \u201eFederal Trade Commission\u201c und im \u201eNational Economic Council\u201c priorisiert.<\/p>\n
Ein Blick in die Geschichtsb\u00fccher zeigt, dass eine dominante Marktposition zu einer Intervention der US-Beh\u00f6rden f\u00fchren kann. AT&T vereinte in den 1970er Jahren mehr als 70 Prozent der gesamten US-amerikanischen Telekom-Ums\u00e4tze auf sich. Die Zerschlagung im Jahr 1984 war die Folge. Aktuell sollte man aber keine allzu gro\u00dfe Angst vor Regulierungs- und Zerschlagungsbestrebungen haben. Entscheidend f\u00fcr eine nachhaltig positive Aktienkursentwicklung ist, dass Unternehmen ihr Innovationstempo beibehalten und die Gunst ihrer Konsumenten nicht verlieren. Die Corona-Krise hat deutlich gezeigt, dass Apple, Microsoft, Alphabet, Facebook und Amazon genau diejenigen Dienstleistungen und Produkte anbieten, die Konsumenten ben\u00f6tigen und lieben. Im Vergleich zur eher tr\u00e4gen Telekommunikation der 1980er Jahre reiten die heutigen Technologieriesen auf einer Welle best\u00e4ndiger Innovationen, die die Konsumenten begeistern. Viele Nutzer k\u00f6nnen sich einen Alltag ohne die liebgewonnenen Errungenschaften kaum mehr vorstellen. Zus\u00e4tzlich k\u00f6nnen etwaige Spin-offs einzelner Divisionen sogar einen erheblichen Mehrwert f\u00fcr die Aktion\u00e4re erzielen. Man denke nur an den erfolgreichen Spin-off von PayPal aus dem eBay-Konzern im Jahr 2015. Segmente wie ApplePay oder YouTube haben l\u00e4ngst eine Gr\u00f6\u00dfe erreicht und Wachstumsdynamik entfaltet, die einen eigenst\u00e4ndigen B\u00f6rsenauftritt erfolgreich machen w\u00fcrde. Au\u00dferdem darf man nicht vergessen: Der gro\u00dfe Erfolg der Unternehmen kommt der US-Bev\u00f6lkerung sp\u00fcrbar zu Gute. Allein Apple wird in den USA in den kommenden f\u00fcnf Jahren 430 Milliarden US-Dollar investieren. Datencenter sollen ausgebaut und amerikanische Zulieferer unterst\u00fctzt werden. Joe Biden d\u00fcrfte sich nach der sch\u00e4rfsten Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg genau \u00fcberlegen, ob und wie er in einen solchen Job- und Ertragsmotor regulatorisch eingreifen m\u00f6chte. Im Ergebnis d\u00fcrfte gelten: Der Traum f\u00fcr Apple & Co geht weiter – trotz kartellrechtlicher Regulierung.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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