Der Krieg in der Ukraine geht in seine sechste Woche. Nach einem ersten Schock erholten sich die B\u00f6rsen zun\u00e4chst wieder. Darin lag die Hoffnung begr\u00fcndet, dass ein schnelles Kriegsende durch Verhandlungen und damit eine regionale Begrenzung des Konflikts erreicht werden k\u00f6nnte. Nach dem Scheitern der Friedensgespr\u00e4che macht sich nun allerdings Ern\u00fcchterung breit. Ein zeitnahes Ende der Kampfhandlungen ist nicht in Sicht. Und auch eine weitere Hoffnung scheint den B\u00f6rsen genommen: Das Ende der globalen Corona-Pandemie wurde durch den erneuten Lockdown in Shanghai ausgebremst. W\u00e4hrend die USA und Europa auf dem Weg zur\u00fcck in die Normalit\u00e4t ihre Beschr\u00e4nkungen zur\u00fccknehmen, h\u00e4lt China an seiner strikten \u201eZero-Covid-Strategie\u201c fest. Gleichzeitig soll auch weiterhin auf den Einsatz eines effektiveren westlichen Impfstoffs verzichtet werden, was Zweifel an der Stabilit\u00e4t der chinesischen Wachstumsprognosen sch\u00fcrt. Zus\u00e4tzlich zeigt das Protokoll der j\u00fcngsten Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC), dass der Paradigmenwechsel zur Normalisierung der US-Geldpolitik in vollem Gange ist. Die Inflation soll bek\u00e4mpft werden. Daf\u00fcr werden die Zinsen erh\u00f6ht, das Anleihekaufprogramm beendet und die Bilanzsumme der Zentralbank abgeschmolzen. Um bis zu 95 Milliarden US-Dollar monatlich soll die Bilanzsumme schrumpfen, nachdem sie seit Beginn der Corona-Pandemie von vier auf neun Billionen US-Dollar regelrecht explodiert war.<\/p>\n
Es ist nachvollziehbar, dass die Kapitalm\u00e4rkte in dieser Situation sehr verunsichert sind. Anleger suchen nach einem \u00e4u\u00dferst volatilen ersten Quartal 2022 nach Investitionen, die einen Beitrag zu mehr Stabilit\u00e4t im Portfolio leisten k\u00f6nnen. Aktien von Unternehmen, die sich in einer gesellschaftsrechtlich besonderen Situation befinden, k\u00f6nnen Abhilfe schaffen. Sie f\u00fchren an der B\u00f6rse ein relativ unkorreliertes Eigenleben, das sie von den Volatilit\u00e4tssch\u00fcben des Kapitalmarkts entkoppelt. Dazu z\u00e4hlt beispielsweise der marktf\u00fchrende Computer- und Videospielehersteller Activision Blizzard. Er befindet sich derzeit in einer laufenden \u00dcbernahme durch den US-Softwareriesen Microsoft. Oder die Kabel Deutschland Holding AG. Der gr\u00f6\u00dfte Kabelnetzbetreiber Deutschlands geh\u00f6rt mehrheitlich dem Vodafone-Konzern. Ein Beherrschungs- und Gewinnabf\u00fchrungsvertrag verschafft den Kabel-Aktion\u00e4ren eine rechtlich gesch\u00fctzte j\u00e4hrliche Garantiedividende. Solche Investments, verbunden mit einer Positionierung in Liquidit\u00e4t und kurzlaufenden Geldmarktersatzanleihen helfen GAN\u00c9, Schwankungen im Portfolio zu reduzieren.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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