Der weltweite B\u00f6rsenzusammenbruch, den wir derzeit erleben, ist in seiner Brutalit\u00e4t mit den Jahren 1929 und 2008 vergleichbar. In seiner Geschwindigkeit ist er sogar einmalig. In den letzten 100 Jahren traten schwere Baisse-Phasen, im Gegensatz zu Marktkorrekturen, immer nur dann auf, wenn die Zentralbanken zuvor die Zinsen massiv erh\u00f6hten oder die Liquidit\u00e4t einschr\u00e4nkten, um die Inflation zu bek\u00e4mpfen. Derzeit sehen wir genau das Gegenteil: Die Geldpolitik steht weltweit auf dem Gaspedal.<\/p>\n
Aber wir sind mit einem Full-Stop der Weltwirtschaft konfrontiert, der in dieser Art und Weise Neuland f\u00fcr die B\u00f6rsen darstellt. Das \u00f6ffentliche Leben kommt zum Stillstand. Das macht die gegenw\u00e4rtige Krise, die eine weltweit scharfe Rezession zur Folge haben wird, so surreal. Wir hoffen alle, dass wir gesund durch die Krise kommen. Panik sollte man aber vermeiden. Neben der Pandemie des Virus macht sich derzeit auch eine Pandemie der Angst breit. An der B\u00f6rse gipfelte das gestern mit zweistelligen Kursverlusten im totalen Ausverkauf und ersten Anzeichen einer Kapitulation der Marktteilnehmer.<\/p>\n
F\u00fcr langfristige Investoren sind das die besten Einstiegszeichen. Es gibt jetzt wieder gro\u00dfe Chancen bei soliden Unternehmen, deren Gesch\u00e4ftsmodell und Kapitalausstattung krisenresistent genug ist, um die Rezession zu \u00fcberstehen und gest\u00e4rkt aus ihr hervorzugehen. F\u00fcr verschuldete Unternehmen mit angeschlagenem Gesch\u00e4ftsmodell k\u00f6nnte es dagegen bitter ausgehen. Die Welt aber wird sich von der Pandemie erholen, die Zinsen werden auf lange Sicht nicht steigen, und die Wirtschaft sollte aufgrund der Nachholeffekte und der expansiven Geld- und Fiskalpolitik stark zur\u00fcckkommen. Allerdings ist daf\u00fcr ein entschlossenes, koordiniertes Handeln der Politik und Zentralbanken notwendig. Das wird gl\u00fccklicherweise immer mehr sichtbar.<\/p>\n