Das billige Geld, mit dem die amerikanische Federal Reserve und die Europ\u00e4ische Zentralbank die lahmende Wirtschaft ankurbeln wollen, treibt die Fusionslust. […] So spricht auch nichts f\u00fcr ein baldiges Ende der Fusionen – “und sie machen wirtschaftlich auch absolut Sinn”, sagt Henrik Muhle, der mit Uwe Rathausky den 1,2 Mrd. Euro gro\u00dfen Mischfonds ACATIS GAN\u00c9 Value Event managt. Ab dem Zeitpunkt des sogenannten Closings, also dem Zeitpunkt, zu dem die \u00dcbernahme alle H\u00fcrden genommen hat, brenne \u00fcber Jahre kaum noch etwas an. Der Grund aus Muhles Sicht: “Die Gro\u00dffusionen finden in weniger zyklischen Branchen als fr\u00fcher statt. Statt Banken und Autobauer fusionierten nun etwa Bierbrauer, Agrochemie- und Saatgutkonzerne oder Unternehmen aus der Pharmabranche, deren k\u00fcnftige Cashflows zur Finanzierung der Schulden relativ gut planbar sind.” Er rechnet mit weiteren Megafusionen, auch weil immer mehr Finanzinvestoren die Anlageziele ausgingen. “Sie sind zu gern bereit, \u00dcbernahmen anzuschieben und zu finanzieren”, sagt Muhle. Angst vor einer \u00dcberhitzung m\u00fcsse man erst haben, “wenn es auch in den angeschlagenen Branchen wie Rohstoffe und Banken gro\u00dfe \u00dcbernahmen gibt, deren Finanzierung langfristig eher unsicher w\u00e4re.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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